基本面分析就是根据有关理论对影响
票价值及票价格走势的基本因素进行分析，以决定投资某种票的决策过程。影响市的基本因素，按
质不同可分为政治因素、经济因素、社会心理因素等较影响范围不同，可分为宏观因素和微观因素；按来源不同，可分为
内因素和际因素，等等。政治因素主要是指影响政局稳定的一系列因素。由于对政治因素的详细分析需要专门的知识，故本书对此类问题不作专门的分析。社会心理因素主要是指影响人们心理预期的一系列因素，同样由于心理因素分析的专业，本书也不打算作过多的涉及。经济因素主要包括宏观经济形势。家的各种政策、上市公司所属行业的发展状况、上市公司本身的发展情况以及票“替代品”（债券、基金等）市场的走势等。一般情况下，市同经济形势的联系最密切，同时经济因素对市的作用力也最强，因此经济因素就成了基本面分析的重点。市分拆除了基本面分析外，还有技术分析。对投资者而言，二者的作用各不相同，基本面分析解决的是投资“什么”的问题，而技术分析解决的是“何时”投资的问题。在这里我们将侧重于基本面分析，技术分析只是在有关部分作一些简单的介绍，感兴趣的读者可参阅有关技术分析方面的专著。
第一节基本面分析的重要
对于进入市的投资者来说，除了学会使用技术分析方法以外，还要学会使用基本面分析方法。这两种分析方法都起源于西方发达家，在他们的长期实践中，产生了许多市分析流派和理论，其中占统治地位的分析流派有：技术分析派、基本面分析派和综合分析派。就技术分析派而言，又出现了道氏价理论、艾略特波
理论、量价理论等。至于基本面分析流派，它们目前尚没有形成一套成熟的理论
系，因此，出现了基本面分析内容及方式因人而异的局面。为了更好地发挥基本面分析方法的作用，有必要对基本面分析作一个较全面的定位。
一、技术分析的特点及适用范围
技术分析是通过各种图表、技术指标来研究票市场行为，以判断票市场价格变化趋势的方法。
技术分析的有关理论是建立在三个假设前提之上的：价格已综合了各类信息、市存在趋势运动、历史会重演。第一个假设认为影响票市场价格走势的所有信息都已反映在价格的变化之中，也即任何时点上的价格
平都是各类信息综合作用的结果，因此投资者只需研究价格变化就够了，无须具分析价格波动的背后原因。在～定条件下，各种技术分析指标之所以能起到指导人们交易的作用，是因为它们已如实地“记录”了市场参与者的行为，也就是市场行为与图表形态及技术指标变化之间存在——一对应的关系，有什么样的市场行为就有什么样的图表形态及指标变化特征。第二个假设认为市场价格变化有规律可循，在没有遇到外力作用的情况下，价格原来的变化趋势不会改变。技术分析的原本要义就是通过相关分析，以确定价格趋势的早期形态，使投资者可以顺势而为。第三个假设认为票市场的价格走势与人的心理因素有关，尽管投资者进入市的时机不同，奖金规模也有大小之分，但他们的动机却是相同的，即都是为了使投资利润最大化。对绝大多数进入市的人来说，这一动机永远不会改变。在票市场中。从事交易的人还要受心理预期因素的影响，在心理因素的作用下，交易者会形成一种相同的行为模式，并导致历史的重演，只要市场氛围相同或相似，过去出现过的价格走势或变动方式，今后还会不断出现。
技术分析有以下几个特点：
首先，技术分析是对票价格变化本身的分析，不考虑价格变化的背后原因。其次，技术分析着眼于过去，通过对历史数据及价格变化的分析，来预测票价格的未来走向。再次，技术分析主要是对市短期波动进行分析。
由于技术分析考虑问题的范围较窄，对市长期趋势不能进行有效的判断，所以，一般来说，技术分析只适用于短期行情分析，要想对市有较全面的分析和较准确的判断，仅靠技术分析远远不够，还必须借助基本面分析方法。
二、基本面分析的特点及适用范围
＿首先，基本面分析是市波动成因分析。基本面分析要弄懂的是市波动的理由和原因，因此就必须对各种因素进行研究，分析它们对市有何种方向的影响。如果票市场大势向下，基本面分析就必须对近期票市场供求关系和影响因素作出合理的分析，并指明市整走向和个的波动方向。由此可见，投资者可以借助基本面分析来解决买卖“什么”的问题，以纠正技术分析可能提供的失真信息。由于技术分析注重的是短线量化分析，很可能会出现“只见树木，不见森林”的现象。例如，当某种票价格连续攀升，各项技术指标也显示出买入信号时，如果该发行者的基本情况并没有什么明显变化，这时投资者就需谨慎，因为该票的上涨很可能是主力资金
纵的结果，在主力资金将价抬到某一预定目标后，它们就会撤退，以套取投机利润，尤其是在不成熟的票市场上，这类“陷讲”比比皆是，而对这些骗局的识破又非技术分析所能及的，必须依靠基本面分析来解决。
其次，基本面分析是定分析。在基本面分析过程中，涉及的虽主要是经济指标的数量方面，但这些指标对市的影响程度却难以量化，只能把它们对市的影响方向加以定。例如，当有关部门公布某个时点的失业率下降了两个百分点后，基本面分析并不能指明价指数的涨跌幅度与这两个百分点之间的数量关系，只能就市的影响方向作出大致的判断。失业率的下降表明经济在一定程度上是向好的方面转化，从长期来看，这一指标对市上涨有支持作用，但它对票指数上涨有多大贡献度就不得而知了。同时基本面分析不能解决入市时机的问题，只有在对市及个走势有了基本的判断之后，再结合技术分析，才有可能找出合适的入市时机。
再次，基本面分析是长线投资分析。基本面分析的第二个特点就决定了它是长线投资分析工具，而非短线投资分析工具，因为基本面分析侧重于大势的判断，分析时所考察的因素也多是宏观和中观因素，它们对市的影响较深远，由此分析得出的结论自然具有一定的前瞻．对长线投资具有一定的指导意义，依此作出的投资志在博取长期回报以及分享整经济增长带来的成果，而非短线投机收益。短线投机者的分析工具主要是技术分析法，其在市能否获……
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