搏击
海，除去勇气，更重要的是要有良好的识
；选择票，除去技术分析，还要具有分析上市公司基本素质的能力、阅懂读透财务报告的本领。票投资分析，应该对上市公司的竞争能力、技术平、历史沿革、经营范围、会计数据、财务指标、本结构、重大投资事项、分红配方案及财务报表等进行详尽了解，再结合二级市场的价走势，进行深人的研究，从而洞悉上市公司的经营作风俗理平、赢利能力及其竞争能力等。
本章主要介绍上市公司竞争地位、经营管理能力、赢利能力等方面的判断与分析方法，并且围绕上市公司的招说明书、上市公告书、临时报告、定期财务报告等信息披露的方式、内容加以介绍和说明。企业基本情况的分析是投资者投资选择的一个最为基本的内容，是投资者了解企业的第一步；而企业财务报告则是投资者详细了解企业经营状况、发展平的重要手段之一。对企业这两方面的了解和把握在基本面分析中占有重要的地位。
第一节公司基本素质分析
反映公司基本素质的内容包括许多方面，如公司在同行业中的竞争地位，公司的技术装备程度，公司的赢利能力和发展平，公司的企业管理能力和管理程度等。这些问题的研究与分析有助于投资者进一步把握企业成长发展的前景，对全面判断公司状况及其成长有一个感认识。
一、公司竞争能力的判断
公司的竞争能力及其在同行业中的竞争地位，是通过多种因素综合反映形成的。同时，公司竞争地位的判断也是投资者对公司基本素质和基本情况分析的首要内容。公司无论是在技术更新方面的发展状况，还是在管理方面显现的优势，都能通过公司在同行业中的竞争地位得以综合
现。一般来说，一个极具竞争能力的上市公司，其在同行业中的竞争地位是通过规模优势、较高的产品质量、不断的技术革新、熟谙市场情况、注意产品需求动态、推销技术高明等条件的具备而获得的。投资者对拟投资公司在同行中的竞争地位，可以通过多项经济指标、多个方面加以分析。因此，进行长期投资的话，投资者一般选择具有竞争优势的公司以获取较高的投资价值。对公司在同行业中竞争地位的强弱，主要应通过以下几项经济指标来考察：（1）年销售额；（2）年销售额增长率；（3）年销售额稳定；（4）年销售利润率。
通常，年销售额的大小能反映公司在行业中的竞争地位，该指标是衡量公司竞争能力大小的重要内容之一。对公司年销售额的考察，可以通过与以下几个基数指标进行分析对比得出结论：如将该公司的年销售额与该行业的总销售额对比，计算出该公司销售额占全行业销售额的比重，以反映公司产品市场份额的大小；还可以将该公司的年销售额与销售额排名靠前的公司进行比较，研究该公司年销售额的差距或进步。一般来说，公司的销售额越大，则赢利平也越高，在一定程度上也表明公司更有竞争力。
年销售额增长率的高低可以反映公司自身销售额的增长平。投资者理想的投资对象，不应仅限于有名的大公司，也应包括那些既有相当规模，其销售额又能迅速增长的公司。对投资者来说，公司的增长速度比公司规模更为重要，因为增长的销售额能带来增长的利润额，带来公司价值的不断提高、息的不断增长，从而可使投资者达到预期的投资目标。
年销售额的稳定对长期投资者来说有较大的益
。稳定的销售额能使东获得稳定的息和红利，同时，也给投资者发出该公司的管理具有稳定、可靠保证的信号。
销售利润率也是反映公司竞争能力的一个重要指标，当公司的销售额较高、而销售利润率偏低或接近亏损时，说明公司及其产品已于竞争极为激烈的行业，投资者对该公司的经营要多加留意。
综上所述，考察公司的竞争能力应结合公司的年销售额、销售额增长率、销售利润率、销售额的稳定等指标综合分析，以判断该公司是否值得投资。
二、公司技术平的测试。
公司的技术平和技术装备能力也是决定公司竞争地位的重要因素。公司技术平的测试包括两个方面，一是技术的硬件部分，另一个是公司软件内容。评估技术的硬件部分主要考察机械设备的平，单机或成套设备的装置，企业设备装置的核心技术等；软件部分测试主要包括生产工艺技术、工业产权专利设备制造和经营管理技术，还要测试公司具备了何等生产能力，达到了什么样的生产规模，企业扩大再生产的能力如何给企业带来经济效益等。除此之外，还有必要进一步考察公司拥有多少掌握技术的高级人才、专业技术人员以及二者占全部员工的比例，还要计算公司研究开发人员占公司员工的比例。通过以上方面的考察和测试，全面把握公司的技术装备平和研究开发创新能力。
目前，世界经济及产业结构正向高级化发展，新技术新产品的开发显得越来越重要。微电子、光纤通讯、生物工程等方面新产品相继推出，在短期内就能使价连续上涨。从投资的角度研究新技术新产品的开发，对把握投资的时机和节奏非常有益。
一般来说，新技术新产品的开发初期，公司存在着较大的风险。同时，一些上市公司对新技术掌握的核心内容有限，常常会造成新技术开发的效果要比人们预期的差。即使价已上涨得较高，也会5！起一段时间的回落。因此，投资者准确判断公司技术平的提升程度，有着非常重要的意义。
从新技术开发到引起价的变化，一般要经历两个阶段。第一阶段，经过研制、开发或资产重组取得新技术新产品的消息传出后，该企业及其产品往往会成为投资者投资的热点，价在此消息公布前或公布中会出现一段自然的涨升。第二阶段，如果该企业的票已经成为人们争相投资的对象后，这种新技术、新产品普及的过程比较困难，销售不理想，并未引起赢利平出现较大幅度的提高，那么就会引起价下跌；反之，如果经过新技术新产品的开发能给公司带来一定的营运绩效，则会推动价上涨。
三、公司管理平的考察
公司的经营管理能力和管理平对公司的生存与发展、成功与失败意义重大。管理平的高低，往往直接现在公司的赢利平以及成本与费用的控制方面，现在公司资产的有效运营方面。对于投资者来说，考察一个公司的经营管理平较为困难，目前来看，有效地考察管理平可以从以下几个方面着手：
首先，应着重考察公司各级管理人员的素质及能……
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