不要把亚洲勾销掉
10月2日德
《经济周刊》刊登题为《勇敢的猎手》的文章。该文认为，投资者看好东南亚前景，但需警惕中短期
市动荡。文章认为，东南亚经历的是一场“典型的际收支危机”，但随着货币的贬值，东南亚的出口将可能在几个月后大幅上升。正如世界银行副行长塞韦里诺所说的，“不要把亚洲勾销掉”，这个地区“
于理好目前动荡的良好状态”；文章还认为，在中短期内，东南亚各仍会发生调整危机，各经济的恢复速度也将大不相同。
亚洲如何走出风暴
10月4日《际先驱论坛报》发表环球投资研究顾问公司independent strategy的董事经理戴维。罗奇的专栏评论文章： 亚洲风暴还在刮，货币一天比一天疲弱，票市场毫无生气，通货膨胀开始上升，利率在历来的最高
平。在泰──这乱七八糟局面的根源地，你找不到有什么迹象显示那些从政者已达致了共同立场，将采取一致的行动。虽然泰最近通过了一份修宪草案，表示希望结束“金权政治”，这并不表示问题已经解决。真正的关键考验时刻，是在泰政府尝试推行际货币基金的严厉政策，并且必须承认它所承诺的无痛苦调整是个谎言的时候。不容否认的客观事实是，泰正面对没有一个发展中家所没有的内外两面债务危机，而曼谷缺乏具有这方面训练的官员，以及一
当政的政治架构，来应付这个问题。要清理泰经济问题的无用资产和无法赎回的负债，泰的生活准得下跌20％至25％。内生产总值将一连两年减缩，而且巨额的财富将付诸流。就目前的区域危机来说，没有什么是比泰的这场恶梦更糟的了。东亚的危机主要关系到庞大的对外赤字以及回报差的资产。如果资产是具生产
，而且能赚取足够的回报，至少还能吸引到外资金来弥补经常项目赤字。这将由制造适当的出口，内债务将缩小并同时由企业盈利来弥补。但是在绝大部分的东亚，这并没有发生。那些被外来危机所打击的家的政府──菲律宾和印尼，将尝试实施结合了制造更多财政盈余和高利率的政策，以稳定它们的货币，并吸引新的外资，它们也应该开始开放它们的经济，使它们更具出口竞争力。如果他们这样做，经济的发展，没有生产的资产和金融市场，都会面对相当激烈的整顿。但是给予投资者的正常回报，以及更能持续的经济增长，将是最终的奖励和酬报。在两年内，这些家可重新享有“经济老虎”的地位。像韩和马来西亚这样的家，因为内的资产泡沫主要是由它们自已的银行融资，所以它们会受到诱导而采取不同的理方法。它们很可能会采取低利率政策，尝试通过适量的基础设施项目来维持经济增长，虽然这和它们所公开宣布的是相反的，它们也有可能尝试通过保护主义措施来限制进口，以控制不断扩大的经常项目赤字。这样的结果将是一个较没有竞争力的内和出口经济。它们将找不到为净化目前经济所不能或缺的一剂泻葯。它们的货币将保持疲弱，它们的经济衰退将持续更久，资产回报将维持在低平，外投资者的信心将不会轻易回来。因此，票市场的估值预料将长久被调低。另外，在地狱里还有特别的一层，是给那些不论对外和对内都面对资本危机的家而设的。到目前为止，只有泰是唯一肯定在那里受苦的家──虽然错误的政策最终也可能把印尼、菲律宾、甚至是马来西亚都推到里头。一旦来到这个绝境，政府就将深陷其中而难以超生了，一方面它们尝试通过高利率吸引能带来一线生机的外资本，以稳定它们的货币；另一方面，它们要印更多钞票来解救它们的内金融业。这两者之间是互相排斥的，无法兼得而只能取其一。而泰官员和政治家所头痛的就是应该怎么取舍。
际资本市场是一丝不苛和富有洞察力的法官
10月7日美《华尔街日报》刊登题为《亚洲货币危机的教训》的文章，该文作者约翰·格林伍德是旧金山lgt资产管理公司总经济师，他于1983年设计了港元与美元的挂钩。文章认为，一个家不论是选择实行固定汇率制度还是浮动汇率制度都能够成功，重要的是，一一旦作出选择，就必须始终如一地奉行这种政策。其原因是，中央银行具备两种货币工具：它们可以干预的要么是外汇市场，要么是内货币市场。但是，两种工具兼而用之却会向市场传递错误的信号。东南亚从中应当领教的是，对任何家的经济政策来说，际资本市场都是一丝不苛和富有洞察力的法官，它们所寻求的是经受得住市场考验的投资。从较长时期来看，最重要的是，东南亚地区需要与其各中央银行的最终目标相一致的货币政策。
揭开亚洲经济新角逐的帷幕
10月14日日本《产经新闻》刊登千叶商科大学校长加藤宽的文章，题为《亚洲经济开始新的角逐》。加藤宽认为，东南亚危机揭开了亚洲经济进行新角逐的帷幕。他指出，这场危机不是简单地由个人投机者引起的，而是起因于没有及时制定与经济发展阶段相适应的制度和政策。他还说，在这场新的竞争中，只有改革经济
制使其适应金融改革形势的家才能生存下去。
东南亚将迎来新增长期
10月14日法《青年非洲》周刊一期刊登题为《亚洲虎受伤了》的文章。文章认为，亚洲“虎”能够克服危机。对东南亚货币危机，有人将责任归咎于际投机者的投机行为，有人则认为这是一场结构危机，它标志着“亚洲奇迹的结束”。实际上，东南亚发生的并不是单纯的货币危机，它们是由各种病因共同造成的。即使美元与各货币的比价保持不变，它们的经济调整也是不可避免的。今后人们或许不会再提什么“奇迹”，但“亚洲模式”还是可以提的。在经过经济调整后，东南亚家将迎来一个“新的增长”期。
日本模式在东南亚碰壁
10月16日美《华尔街日报》刊登题为《日本的增长模式在亚洲碰壁》的文章。该文认为，日本限制债券市场发展的经济增长模式不适用于亚洲。文章认为，日本模式不鼓励发展债券市场进行直接融资，主张把积蓄存在银行进行间接融资。采用这种模式的亚洲各严重依赖外资本，这就是造成危机的原因。因此，现在亚洲的风险就是，没有出现基础稳定的和长期增长的健康的资本市场，尤其是债券市场。亚洲许多家在把金钱引向资本市场方面是落后的。文章……
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